■ 应健中

　　本周，A股商场完成了上半年和下半年行情的交交班。夙昔有句老话叫作念：技术过半，完成任务过半。就上市公司而言，半年报赶快就要亮相。就商场各样板块而言，上半年的走势散乱不王人，有东说念主赚得盆满钵满，有东说念主在牛市中还在损失。

　　上半年的大牛股是科创板和创业板。科创50指数和科创综指分离在2207点和2520点这两个有史以来最高点将上半年的发愤棒交给了下半年。科创50指数在本年上半年大涨64%，一马启航点，走出了“9·24”牛市行情中最凌厉的走势。从这个角度而言，以“科创”为主题的牛市行情是“9·24”行情最主要的推手。

　　与科创板发愤的是创业板指数。本年上半年，创业板指数在4342点这个历史次高点将发愤棒传给下半年。创业板指数本年上半年高涨35%，位居板块高涨第二名，这亦然很可以的走势。

　　但商场顾问度最高的，仍然是上证指数。本年上半年，上证指数在4094点将发愤棒交给了下半年。别看上证指数走得颤颤巍巍，但本年上半年也有3.2%的涨幅。尽管该涨幅有点过期，但毕竟如故高涨的，这样的走势妥当“稳中有涨、涨幅有限”的基调，也跑赢了银行利率和各样表现居品的收益。

　　举座上看，上半年各主要指数贯通相反很大，板块和个股的走势相反更大。本年上半年，在板块中独占鳌头的是电子行业，平均高涨86%，第二名是通讯行业，高涨74%，所谓“站在光里”的股票成了香饽饽，逮住这个板块的投资者，上半年末可以闭着眼睛数钱了。涨幅靠后的板块是：商贸零卖行业，下落29%；农林牧渔行业，下落25%；非银金融业，下落15%；银行业，下落12%。本年上半年，A股商场仅有1695只个股高涨，这在5500多只股票中，占比不到三分之一，商场涨幅中位数为负的14.99%。

　　数据最能阐述问题，证明了这样几个简便的意旨：一是赚了指数赔了差价是商场中的常态，夙昔是这样，目下是这样，翌日还会是这样；二是从指数和板块的涨跌比来看，对大无数投资者而言，本年上半年并没赚到钱，套住的筹码也曾被套着，区别在于套在腰部如故套在顶部；三是商场从来莫得像目下这样，对价值投资理念产生了动摇，即如若按照市盈率、市净率、派息率等主意选股，上半年的损失是难以幸免的，市梦率反而大行其说念。这种投资理念不才半年能否倒过来，不知所以，归正记取一句话：商场历久是正确的，错的历久是我方，投资者只可趁势而为。

　　笔者以为，下半年前两个月，行情的主流将围绕半年报伸开。半年报公布的技术相比连合，将在8月底公布收场，其闪现的上市公司前十大鼓励变动情况相比真确，从中可以窥视主力动向。半年报公布的事迹也相比真确，可看出上市公司是否达到了“技术过半、完成任务过半”的分娩打算标的。而况，还可以顾问上市公司半年报分派决策。目下好多上市公司加大了中期分成力度，能分钱阐述上市公司有真确的盈利。不外，对投资者而言，最有诱骗力的如故股本膨大。目下上市公司很少送红股，大无数继承本钱公积金转增股本，本钱公积金取之于商场，用之于鼓励，这亦然历久投资者悦目与上市公司共患难并共享上市公司作念大作念强恶果的捏股能源。

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